అమెరికన్ డాలర్‌తో పోలిస్తే భారత రూపాయి మరోసారి తీవ్ర ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. బుధవారం రూపాయి విలువ 96.8450 వద్దకు పడిపోయి, 96.96గా నమోదైన ఆల్‌టైమ్ కనిష్ఠానికి చేరువైంది. దీంతో దేశీయ కరెన్సీపై మార్కెట్ వర్గాల్లో ఆందోళన పెరిగింది. అయితే ఇదే సమయంలో రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా కీలక వ్యాఖ్యలు చేశారు. ప్రస్తుత పరిస్థితుల్లో రూపాయి తన వాస్తవ విలువ కంటే తక్కువగా ఉండొచ్చని, అంటే రూపాయి అండర్‌వాల్యూడ్‌గా ఉండే అవకాశం ఉందని ఆయన పేర్కొన్నారు.
రూపాయి బలహీనపడటానికి అంతర్జాతీయ పరిస్థితులు ప్రధాన కారణాలుగా కనిపిస్తున్నాయి. ముఖ్యంగా అధిక ముడిచమురు ధరలు, అమెరికా ట్రెజరీ ఈల్డ్స్ పెరగడం, విదేశీ పెట్టుబడుల ఉపసంహరణ, బలమైన డాలర్ వంటి అంశాలు రూపాయిపై ఒత్తిడిని పెంచుతున్నాయి. భారత్ ముడిచమురును పెద్ద మొత్తంలో దిగుమతి చేసుకునే దేశం కావడంతో చమురు ధరలు పెరిగినప్పుడు డాలర్లకు డిమాండ్ పెరుగుతుంది. దీంతో రూపాయి విలువపై ప్రతికూల ప్రభావం పడుతుంది. విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో పెట్టుబడులు తగ్గడం కూడా కరెన్సీపై ఒత్తిడిని మరింత పెంచుతోంది.
అయితే మార్కెట్‌లో కనిపిస్తున్న రూపాయి విలువను మాత్రమే ఆధారంగా చేసుకుని కరెన్సీ బలాన్ని అంచనా వేయకూడదని ఆర్‌బీఐ గవర్నర్ అభిప్రాయం వ్యక్తం చేశారు. రియల్ ఎఫెక్టివ్ ఎక్స్చేంజ్ రేట్ లేదా REER వంటి సూచీలు రూపాయి వాస్తవ విలువను అంచనా వేయడంలో ఉపయోగపడతాయి. వివిధ అంచనాల ప్రకారం రూపాయి ఓవర్‌వాల్యూడ్‌గా లేదని, అండర్‌వాల్యూడ్‌గా ఉండొచ్చని మల్హోత్రా తెలిపారు. ప్రపంచ మార్కెట్లు స్వల్పకాలంలో అస్తవ్యస్తంగా స్పందించవచ్చని, దీర్ఘకాలంలో మాత్రం కరెన్సీలు తమ సరైన విలువను కనుగొంటాయని ఆయన వివరించారు.
రూపాయి బలహీనతను నియంత్రించేందుకు ఆర్‌బీఐ విదేశీ మారక మార్కెట్‌లో జోక్యం చేసుకుంటోంది. డాలర్ల విక్రయాలు, ఫారెక్స్ స్వాప్స్ వంటి చర్యల ద్వారా భారీ ఒడిదుడుకులను తగ్గించే ప్రయత్నం చేస్తోంది. అయితే ఆర్‌బీఐ ఒక నిర్దిష్ట రూపాయి-డాలర్ స్థాయిని లక్ష్యంగా పెట్టుకోవడం లేదని స్పష్టం చేసింది. మార్కెట్ నిర్ణయించే విలువకు రూపాయి చేరేలా, అదే సమయంలో అధిక అస్థిరత లేకుండా చూడటమే తమ లక్ష్యమని గవర్నర్ చెప్పారు.
మరోవైపు బలహీన రూపాయికి కొన్ని ప్రయోజనాలు కూడా ఉన్నాయి. రూపాయి విలువ తగ్గితే భారత ఎగుమతులు విదేశీ కొనుగోలుదారులకు తక్కువ ధరగా కనిపించే అవకాశం ఉంటుంది. ఐటీ, ఫార్మా వంటి విదేశీ ఆదాయాలపై ఆధారపడే రంగాలకు కూడా కొంత ప్రయోజనం కలగొచ్చు. అయితే ముడిచమురు, ఎలక్ట్రానిక్స్, యంత్రాలు వంటి దిగుమతులు ఖరీదవడం వల్ల ద్రవ్యోల్బణంపై ఒత్తిడి పెరగవచ్చు. అందువల్ల 96.84 వద్ద రూపాయి రికార్డు కనిష్ఠానికి చేరువ కావడం ఆందోళన కలిగించినప్పటికీ, రూపాయి వాస్తవ విలువ అంచనాలను కూడా పరిగణనలోకి తీసుకోవాల్సిన అవసరం ఉందని తాజా పరిణామాలు సూచిస్తున్నాయి.
